247 - O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, voltou a fazer um alerta incisivo sobre o que considera uma inevitável ruptura no mercado de títulos públicos dos Estados Unidos. A declaração foi feita durante sua participação no Reagan National Economic Forum, nesta sexta-feira (24), e foi publicada pela Bloomberg.
Segundo Dimon, os problemas decorrem da combinação de políticas fiscais e monetárias que, em sua avaliação, foram aplicadas de forma excessiva por autoridades norte-americanas nos últimos anos. “Acho que o mercado de títulos vai sofrer uma quebra — vai acontecer”, afirmou. “O governo dos <a href="https://www.20304050.best/search?term=EUA+">EUA </a>e o Federal Reserve exageraram, de forma massiva, nos gastos e na flexibilização quantitativa.”
Apesar de não prever uma data exata para esse cenário, o banqueiro demonstrou preocupação com a capacidade atual dos agentes de mercado de absorver choques de liquidez. “Só não sei se isso vai ser uma crise daqui a seis meses ou seis anos, e espero que mudemos tanto a trajetória da dívida quanto a capacidade dos formadores de mercado de atuarem”, pontuou. “Infelizmente, pode ser que precisemos de uma crise para nos despertar.”
Dimon também ironizou a recorrente crítica de que crises financeiras favorecem grandes bancos. “Digo isso aos reguladores: estou dizendo que isso vai acontecer, e vocês vão entrar em pânico. Eu não vou. Ficaremos bem. Provavelmente lucraremos mais, e então alguns dos meus amigos dirão que gostamos de crises porque são boas para o JPMorgan Chase — não é bem assim”, disse.
As declarações ocorrem em meio à primeira perda mensal dos títulos do Tesouro dos EUA neste ano, refletindo a instabilidade causada pelas mudanças abruptas nas diretrizes econômicas do presidente <a href="https://www.20304050.best/search?term=Donald+Trump">Donald Trump</a>. A tramitação de um projeto de corte de impostos no Congresso também aumentou a apreensão dos investidores com o déficit orçamentário.
Dimon, que há anos expressa preocupação com os altos níveis de endividamento público nos EUA e em outras grandes economias, confirmou que os chamados “vigilantes dos títulos” — investidores atentos ao risco fiscal — voltaram à cena: “Sim”, respondeu ao ser questionado sobre o retorno desse grupo ao radar do mercado.
O executivo também reiterou críticas que já havia feito anteriormente sobre falhas estruturais nas normas regulatórias que limitam a atuação dos bancos no mercado de Treasuries. Ele voltou a defender a revisão do índice suplementar de alavancagem (SLR), argumentando que ajustes nessa e em outras regras poderiam fortalecer a capacidade das instituições de intermediar de forma mais ativa.
Com suas advertências, Jamie Dimon joga luz sobre os riscos sistêmicos de um mercado que ainda conta com a complacência das autoridades e onde, segundo ele, as correções necessárias seguem sendo adiadas.

Luis Mauro Filho

O CEO da Morgan, Jamie Dimon, observa durante a inauguração da nova sede francesa do banco JP Morgan em Paris, França, em 29 de junho de 2021

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Economia

Presidente do JPMorgan alerta para colapso no mercado de títulos dos EUA: “Vai acontecer”

247 - A dívida global de governos e empresas atingiu a marca histórica de US$ 100 trilhões em 2024, conforme informado em relatório da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE). &nbsp;As informações são da agência Reuters.
Entre 2021 e 2024, os custos com juros como parcela do Produto Interno Bruto (PIB) dispararam para o nível mais alto das últimas duas décadas. Especificamente, os gastos dos governos com pagamentos de juros representaram 3,3% do PIB dos países membros da OCDE em 2024, superando despesas com setores como defesa, polícia e habitação. ​
O relatório da OCDE destaca que quase metade da dívida governamental dos países membros e mercados emergentes, além de cerca de um terço da dívida corporativa, vencerá até 2027. Países de baixa renda e alto risco enfrentam os maiores desafios de refinanciamento, com mais da metade de sua dívida vencendo nos próximos três anos e mais de 20% ainda neste ano. ​
A OCDE alerta que a combinação de custos elevados e altos níveis de dívida pode restringir a capacidade de futuros empréstimos em um momento de necessidades de investimento significativas, incluindo o crescimento e a produtividade, resposta ao envelhecimento populacional e demandas de defesa. ​
<h3>Financeirização da economia é desafio para países do sul global</h3>
A financeirização das economias globais, caracterizada pela predominância do capital financeiro sobre o produtivo, tem contribuído significativamente para o aumento das dívidas, especialmente nos países do Sul Global.&nbsp;
Essas nações enfrentam as maiores taxas de juros e frequentemente contraem empréstimos em moedas fortes, como o dólar e o euro, aumentando sua vulnerabilidade econômica. Estudos apontam que a financeirização nas economias em desenvolvimento é determinada por sua integração subordinada ao mercado financeiro global, o que limita sua autonomia nas decisões econômicas. ​

Mundo

Dívida global ultrapassa US$ 100 trilhões e juros seguem em alta, alerta OCDE

247 – O economista Luiz Gonzaga Belluzzo, professor da Unicamp e uma referência no debate sobre economia e política no Brasil, concedeu uma entrevista ao canal Tutaméia no dia 22 de novembro. Durante a conversa, Belluzzo abordou temas centrais para o momento político e econômico do país, como o comportamento de militares indiciados pela tentativa de golpe, a financeirização do capitalismo e os desafios do governo Lula frente à reindustrialização.Autor do recém-lançado Avenças e Desavenças na Economia, em parceria com Nathan Caxeta, Belluzzo destacou a urgência de fortalecer as instituições democráticas para enfrentar o que classificou como uma “barbárie” presente em setores da sociedade.
A conversa começou com reflexões sobre os recentes indiciamentos de militares pela Polícia Federal, acusados de participarem de planos golpistas contra o governo. Belluzzo foi enfático ao defender a ética militar e o compromisso das Forças Armadas com os princípios republicanos. "O monopólio da força deve ser exercido com muito cuidado e respeito pelas liberdades individuais. Infelizmente, o que estamos observando agora não é um percalço da civilização, mas uma barbárie que precisa ser combatida com o fortalecimento das instituições democráticas", declarou.
Ele também relembrou momentos históricos, como a demissão do general Sylvio Frota pelo presidente Ernesto Geisel, para ilustrar os desafios de manter a disciplina nas Forças Armadas. "Há precedentes preocupantes, mas a sociedade brasileira precisa exigir que seus militares respeitem as funções públicas que exercem", afirmou.
<h3>A financeirização e seus impactos</h3>
Outro tema importante abordado na entrevista foi a financeirização da economia global, que Belluzzo definiu como uma expressão da essência do capitalismo contemporâneo. "A financeirização não é uma deformação, mas a realização do capitalismo. Ela concentra ainda mais poder e recursos nas mãos de poucos, ampliando as desigualdades sociais e econômicas", explicou.
Ele destacou que essas dinâmicas têm consequências graves, especialmente em países periféricos, como o Brasil, que se tornam reféns de pressões externas. "O capitalismo, em sua autotransformação, perpetua desigualdades estruturais. Isso é algo que não podemos ignorar", completou.
<h3>Governo Lula e a reindustrialização</h3>
Quando questionado sobre o governo Lula, Belluzzo elogiou os esforços para a reindustrialização do país, mas ponderou que os avanços ainda são incipientes. Ele ressaltou a importância de políticas públicas robustas e de uma postura estratégica na geopolítica global. "O Brasil precisa aproveitar as sinergias criadas por parcerias como as do G20, mas também manter distância estratégica das grandes potências para preservar seus próprios interesses", disse.
Belluzzo apontou que a reindustrialização brasileira ainda está em seus "prolegômenos", mas destacou a necessidade de o país seguir exemplos internacionais, como o dos Estados Unidos, que utilizam o investimento público como motor do desenvolvimento econômico.
<h3>Reflexões e combate ao dogmatismo econômico</h3>
Encerrando a entrevista, Belluzzo falou sobre seu novo livro, Avenças e Desavenças na Economia, que será lançado na Livraria Martins Fontes, em São Paulo. A obra, segundo ele, busca questionar dogmas econômicos e oferecer uma visão crítica sobre o capitalismo contemporâneo. "A economia, muitas vezes, é tratada como uma religião, com dogmas que precisam ser enfrentados. Este livro é um convite ao pensamento crítico e ao combate a crenças que justificam a desigualdade", concluiu. Assista:
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Entrevistas

"Barbárie precisa ser combatida com o fortalecimento das instituições democráticas", diz Belluzzo

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